호텔신라 주가전망 (008770 코스피 호텔 주식 분석)

"호텔신라 주가 전망"

(서귀포시에 위치한 제주신라호텔, 출처: 호텔신라공식홈페이지)

호텔신라의 본격적인 매출성장은 2008년 인천 국제공항에 면세점을 개장하면서부터 시작되었습니다. 그이후 '11년도 마카오에 스위트메이, '13년도에 동탄 신라스테이를 개관 및 싱가포르 국제공항 면세점 입점, '14년도에는 싱가포르 창이 국제공항에  C&P를 오픈하였으며 지난해 신라 아이파크 면세점과 푸켓 시내면세점을 오픈하면서 시장규모를 확대하고 있습니다.

(태국 푸켓에 위치한 신라면세점, 출처: 호텔신라)

TR(여행소매) , 즉 면세점 사업이 호텔신라 매출액의 85%이상을 차지하고 있는 주력매출원입니다. 호텔신라의 면세점은 서울, 제주, 인천국제공항, 싱가포르 장안국제공항, 마카오공항, 신라아이파크, 푸켓에 위치해 있으며 호텔과 레저 사업은 주로 서울과 제주에서 영위하고 있습니다.

(출처: 호텔신라 IR자료실; 4Q 2016 Business Performance)

중국이 최근 한반도사드배치를 문제삼아 한국단체관광상품판매를 금지하는등 TR 및 여행관련 산업들에 대한 투자심리가 크게 악화되었습니다. 그럼에도 2017년2월 방한 중국인 관광객수는 590,790명으로 '15년도 2월대비 8.1% 증가하였스며 이는 동기간 전체 방문자의 47.2%비중을 차지하였습니다. 지난달 한국 입국자수는 약125만명으로 전년동월대비 11.2%증가하였으며  같은기간 일본(△+28.1%), 대만(△+31.0%), 인도네시아(△+33.3%), 이란(△+31.6%) 등 아시아국가들의 방문자수가 크게 늘었습니다.

2017년 2월 한국방문 외국인수

중국 ▶ 590,790명

일본 ▶ 185,032명

대만 ▶ 75,830명

홍콩 ▶ 36,845명

필리핀 ▶ 35,286명

인도네시아 ▶ 21,133명

태국 ▶ 40,023명

베트남 ▶ 19,021명

인도 ▶ 12,446명

말레이시아 ▶ 19,836명

2017년 1월~2월 한국방문 외국인수

중국 ▶ 1,156,033명

일본 ▶ 339,894명

대만 ▶ 145,453명

홍콩 ▶ 92,369명

필리핀 ▶ 72,236명

인도네시아 ▶ 40,648묭

태국 ▶ 81,900명

베트남 ▶ 32,214명

인도 ▶ 24907명

말레이시아 ▶ 40395명

(자료출처: 한국관광공사)

2017년 1월에도 외래객 입국자수가 13.3%증가하였으며 방한 중국인수는 565,243명으로 8.3%증가했음을 확인할수 있습니다. 하지만 사드의 실질적 배치가 시작된 3월부터 중국의 제재수위가 강해지면서 3월 방한 중국인 관광객수가 큰폭으로 감소하고 있습니다. 문화체육관광부의 자료에 따르면 03월19일까지 중국인 관광객이 20%넘게 줄면서 호텔신라 면세점사업에 큰 영향을 줄것으로 보입니다.

2017년 1월 방한 주요국별 입국자수

(출처: 한국관광공사)

단기적으로 추가 주가하락의 가능성이 있지만 차기정권이 친중외교정책을 택할 가능성이 높으며 트럼프발 보호무역주의가 전세계의 비난을 받으며 주최국의 경제적 손실도 불가피하므로 중장기적으로 호텔신라의 주가반등가능성이 높을것으로 전망됩니다.

(자료출처: 한국관광공사, 호텔신라 분기보고서2016.09)