SK하이닉스 주가 전망

"SK하이닉스 주가 전망"

(이미지출처: BusinessKorea)

지난 수년간 고성장을 이루어왔던 SK하이닉스는 지난해 메모리반도체가격이 하락함에따라 실적에 제동이 걸렸습니다. '16년도 매출액은 전년대비 -8.5%감소한 17조1980억원을 기록하였으며 영업이익과 당기순이익은 같은기간 각 -38.6%, -31.5% 감소하였습니다.

필라델피아 반도체지수

2015년 하반기부터 메모리반도체를 중심으로 반도체가격이 1년간 조정을 받은 것을 확인할수 있습니다. 하지만 지난해 하반기를 기점으로 반도체의 상승랠리속도는 이전보다 가파르게 진행되고 있으며 SK하이닉스의 4분기실적이 큰폭으로 개선되었습니다.

SK하이닉스의 주력제품인 디램(D-RAM)과 낸드플래시(NAND FLASH)는 모두 메모리반도체에 속하지만 낸드플래시는 전원이 꺼진 상태에서도 정보기록이 유지되는 장점때문에 글로벌 수요가 급속도로 성장하고 있습니다.

SK하이닉스 디램 및 낸드플래시 시장점유율 (매출액기준)

DRAM: 26.6%('13), 27.1%('14), 27.3%('15), 27.3%('16 1Q), 26.4%('16 2Q)

NAND Flash: 10.7%('13), 10.8%('14), 12.6%('15), 9.3%('16 1Q), 12.5%('16 2Q)

자료출처: IDC 2016.09

SK하이닉스 낸드플래시 시장점유율

(출처:Statista)

SK하이닉스 디램(DRAM) 시장점유율

(출처:Statista)

글로벌 디램(DRAM) 시장점유율은 삼성에 이어 2위자리를 굳건히 유지하는 가운데 급속성장이 기대되고 있는 낸드플래시 메모리 반도체 시장에서 고전을 면치 못하고 있습니다. 워렌버핏 소유기업 버크셔헤서웨이의 비지니스와이어에 의하면 글로벌 낸드플래시시장은 2020년까지 연평균 9.69%의 성장율을 보일것이라고 전하며 이상승 트렌드는 3D낸드의 성장이 주요원인으로 지목하였습니다. 3D낸드메모리는 이전모델에비해 저장공간이 대폭 상향되었으며 부피가 감소하여 새로이 출시될 전자기기들의 필수품이 되었기 때문입니다.

(이미지출처: THE MOTLEY FOOL)

도시바 반도체 사업 지분 인수전이 중요한이유입니다. 지난해 도시바의 낸드플래시 시장점유율은 18.4%로 SK하이닉스가 인수에 성공하게되면 약 28%의 점유율을 갖게되어 삼성에 이어 앞도적인 2위자리를 얻게됩니다. 낸드플래시메모리의 시장수요 증가속도를 고려한다면 상당히 높은 프리미엄을 지급하여도 중장기적으로 SK하이닉스의 실적성장에 큰 도움이 될것으로 전망되고 있습니다.

(이미지출처: NIKKEI Asian Review)

하지만 SK하이닉스 뿐만아니라 삼성을 제외한 대부분의 글로벌 기업들이 이번 도시바 인수전에 참여한것으로 알려졌으며 지난해 도시바의 가정용기기 사업부문을 인수하였던 중국의 메이디그룹 (Media Group Co. Ltd.)은 도시바와의 오랜 제휴관계와 신뢰관계를 내세워 이번 반도체 사업부문에 대한 인수의향을 내비쳤습니다.

3D낸드플래시 개발 및 제품출하 현황

삼성전자: '16말 4세대64단 양산시작, 96단 낸드 개발중

SK하이닉스: '16말 48단 출하, '17 상반기 72단개발 완료예정

도시바: 올해초 512기가 64단 시험생산

마이크론: 48단 시험생산

SK하이닉스는 3D낸드플래시 48단 양산이후 64단을 건너뛰고 72단개발에 착수하였으며 올해 하반기 출하가 예정되었습니다. 도시바 인수에 성공할경우 글로벌 64단 낸드 수요를 신속하게 흡수하는 가운데 올하반기부터 양산될 3D낸드 72단으로 삼성전자의 시장점유율을 위협하는 2위자리를 얻을수 있을 것입니다.

(자료출처: SK하이닉스 분기보고서2016년09월, Statista, Investing.com)