포트폴리오 투자전략 ( 소극적 투자전략, 적극적 투자전략 )

포트폴리오 투자전략 ( 소극적 투자전략, 적극적 투자전략 )

(이미지출처: mystocksinvesting.com)

포트폴리오 투자전략에는 단순매입&보유전략, 지수펀드전략, 평균분할투자전략, 등을 추구하는 소극적 투자전략과 시장 투자적기포착법, 포뮬러플랜에 의한 자산배분, 등을 아우르는 적극적 투자전략이 있습니다.

소극적투자전략(Passive Investment Strategy)는 기본적으로 증권시장이 효율적이라 가정하고 있습니다. 즉, 강형의 효율적 시장가설을 기본으로하여 공개된 정보나 예측가능한 정보는 이미 주가에 반영되었고 예측불가능한 정보는 효과가 불규칙할것이기때문에 액티브 운용이 불필요함을 뜻하고 있습니다. 따라서 종목선택이나 매수/매도 타이밍을 설정하기보다는 시장전체의 평균수익률을 추구하는 지수펀드전략이 주를 이루고 있습니다.

반면 적극적투자전략(Active Investment Strategy)는 시장전체의 수익률을 초과하는 수익을 얻기위해 특정 종목 및 산업에 집중적으로 투자하거나 투자적기 (Market Timing)를 포착하여 매수/매도하는 방식을 말합니다. 적극적 투자중 유명한 전략으로 꼽히는 포뮬러플랜은 주식과 채권의 비율을 적극적으로 변동해나가는 것인데 주가하락시 채권비중을 줄이고 주식을 매입하고 주가상승시 반대로 시행하게 됩니다.

또한 증권선택시에는 내재가치를 추정하거나, 베타계수를 참고, 트레이너-블랙모형 등을 이용하여 선택하게 되는데 철저히 시스템트레이딩방식을 채택한 투자기업을 제외하고는 결국 펀드매니저들의 개인적 의견이 상당히 포함되는것이 현실입니다. 

(자료출처: 투자자산운용사/ 한국금융투자협회 금융투자교육원)